Анализ инвестиционных проектов в условиях инфляции и риска

Учет инфляции при оценке эффективности ИП 9. Общие положения Инфляция во многих случаях существенно влияет на величину эффективности ИП, условия финансовой реализуемости, потребность в финансировании и эффективность участия в проекте собственного капитала. Это влияние особенно заметно для проектов с растянутым во времени инвестиционным циклом например, в добывающей промышленности , или и требующих значительной доли заемных средств, или и реализуемых с одновременным использованием нескольких валют многовалютные проекты. Поэтому при оценке эффективности инфляцию следует учитывать. Помимо этого инфляция должна учитываться при исследовании влияния на реализуемость и эффективность проектов неопределенности и риска см. Учет инфляции осуществляется с использованием:

Анализ инвестиционного проекта в условиях инфляции

Единый итоговый поток следует выражать в той валюте, в которой в соответствии с требованиями инвестора необходимо оценить эффективность проекта. Как правило, в российских условиях такой валютой являются рубли. На основании полученного потока в прогнозных ценах строится денежный поток в дефлированных ценах по формуле 6.

Приведение к дефлированным ценам называется дефлированием.

Учет влияния инфляции на показателиЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА: В ходе анализа эффективности долгосрочных инвестиций.

Инфляция имеет несколько взаимосвязанных причин и представляет собой чрезвычайно сложный, противоречивый и недостаточно изученный процесс. Она может быть результатом сокращения товарной массы в обращении реального предложения товаров народного потребления, продуктов питания, услуг для населения и т. Инфляция может быть как открытой, ценовой, так и скрытой, подавленной, проявляющейся прежде всего в дефиците, ухудшении качества товаров, когда повышение цен на продукцию осуществляется при ухудшении ее качества, снижении надежности и т.

Факторами возникновения инфляции могут быть: При рассмотрении причин инфляции часто проводят различие между двумя ее видами — инфляцией покупателей инфляцией спроса , когда у покупателей имеется избыток денежных средств, что приводит к избыточному спросу и росту цен, и инфляцией продавцов инфляцией издержек , когда растут производственные издержки в результате, например, необоснованного повышения оплаты труда или удорожания сырьевых и других ресурсов.

На практике разделить эти два вида инфляции весьма сложно. Галопирующая инфляция и гиперинфляция оказывают разрушительное воздействие на объем национального производства. Причина заключается в том, что, когда цены растут хотя и постоянно, но медленно, население и предприятия как бы заблаговременно готовятся к их повышению, стремятся потратить накопленные сбережения и текущие доходы. Поскольку стоимость жизни возрастает, работники требуют и получают более высокую номинальную заработную плату, а предприятия стремятся поднять цены на свои товары, работы, услуги.

Но так как в результате такого повышения цен снова увеличивается стоимость жизни, работники вновь требуют и добиваются повышения оплаты труда, что ведет к новому витку цен, то есть имеет место инфляционная спираль заработной платы и цен. Такая инфляция способствует и тому, что усилия направляются не на производственную, а на посредническую, часто спекулятивную деятельность.

Влияние инфляции и риска на инвестиционный проект 1. Применение методов оценки инвестиционных проектов 2. Причинами, обусловливающими необходимость инвестиций, являются обновление имеющейся материально-технической базы, наращивание объемов производства, освоение новых видов деятельности. В условиях рыночной экономики возможностей для инвестирования довольно много.

Введение. Глава 1. Влияние инфляции и риска на инвестиционный проект. Понятие инвестиционного проекта, инфляции и риска.

Учет инфляции при анализе инвестиционных проектов Рассматривая роль стоимости капитала в принятии решения об инвестициях, необходимо учитывать влияние инфляции. Ее действие проявляется в уменьшении общей покупательной способности денег. Поэтому участники рынка включают ожидаемый темп инфляционного обесценивания в стоимость капитала. Она всегда оказывается численно больше реальной действительной процентной ставки, соотносимой с истинной нормой доходности, измеряемой в денежных единицах с постоянной покупательной способностью.

Для определения реальной ставки процента или реальной нормы прибыли можно использовать следующую формулу: Соответственно номинальная ставка равна: Влияние инфляции может учитываться двояко. Первый способ — прогнозирование денежного потока без поправки на инфляцию, соответственно инфляционная премия исключается и из цены капитала ставки дисконтирования.

Этот метод относительно прост, но для получения с его помощью несмещенной оценки требуется: Поскольку обычно на практике этих допущений не придерживаются, данный способ не нашел широкого применения. В соответствии со вторым способом цену капитала оставляют номинальной, а затем корректируют отдельные денежные потоки на темп инфляции. При этом могут быть использованы разные индексы для цены реализации, переменных затрат и постоянных накладных расходов и т.

УЧЕТ ИНФЛЯЦИИ ПРИ ОЦЕНКЕ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА

Сущность инвестиционного проекта и оценка его эффективности 1. Учет фактора инфляции при оценке инвестиционного проекта 2. Влияние инфляции на доходы фирмы Заключение Список литературных источников Введение Термин"инвестиции" начал использоваться в отечественной экономической литературе начиная с х годов.

Влияние инфляции на инвестиционные процессы Просмотрен Инфляция оказывает существенное влияние на финансовые результаты Следующая статья:Методы учета инфляции при оценке инвестиционного проекта.

Учет инфляции при оценке эффективности инвестиционного проекта 9. Общие положения Инфляция во многих случаях существенно влияет на величину эффективности ИП, условия финансовой реализуемости, потребность в финансировании и эффективность участия в проекте собственного капитала. Это влияние особенно заметно для проектов с растянутым во времени инвестиционным циклом например, в добывающей промышленности , или и требующих значительной доли заемных средств, или и реализуемых с одновременным использованием нескольких валют многовалютные проекты.

Поэтому при оценке эффективности инфляцию следует учитывать. Помимо этого инфляция должна учитываться при исследовании влияния на реализуемость и эффективность проектов неопределенности и риска см. Учет инфляции осуществляется с использованием: Показатели, описывающие инфляцию Разновидностью индексов цен является индекс переоценки основных фондов, отражающий изменение балансовой и остаточной стоимости фондов при периодически по существующим правилам - один раз в год проводимой их переоценке необходимость учета переоценки обусловлена, в частности, тем, что она влияет на стоимость имущества, размеры амортизации и другие важные показатели проекта.

Различаются цепной индекс переоценки, отражающий увеличение стоимости фондов при данной переоценке, и базисный индекс, отражающий аналогичное изменение по сравнению со стоимостью в начальной точке. В расчетах эффективности могут использоваться как усредненные, так и дифференцированные по видам основных фондов индексы переоценки подробнее об использовании индексов переоценки см. Инфляция называется однородной, если темпы и, следовательно, индексы изменения цен всех товаров и услуг зависят только от номера шага, но не от характера товара или услуги.

При однородной инфляции значения коэффициентов неоднородности для каждого продукта, а также цепных индексов внутренней инфляции инвалюты равны единице для любого шага. Если прогноз инфляции известен на весь расчетный период, то заданными являются общие индексы или темпы рублевой и валютной инфляции, индексы или темпы роста валютного курса или индексы внутренней инфляции иностранной валюты и коэффициенты неоднородности для всех продуктов.

Известными считаются также прогнозы"текущих" без учета инфляции цен на продукты.

Влияние инфляционных процессов на оценку инвестиционных проектов

Это влияние особенно заметно для проектов с растянутым во времени инвести-ционным циклом например, в добывающей промышленности или и тре-бующих значительной доли заемных средств, или и реализуемых с одновре-менным использованием нескольких валют многовалютные проекты. Помимо этого, инфляция должна учитываться при исследовании влияния на реализуе-мость и эффективность проектов неопределенности и риска. Учет инфляции осуществляется с использованием: Для описания влияния инфляции на эффективность проектов используются следующие показатели: Аналогичными показателями характеризуется изменение цен на отдельные виды товаров и услуг.

Соответственно выделяют базисный и цепной индексы цен на конкретный вид продукции услуг, ресурсов.

Инфляция оказывает влияние на выручку от реализации туристской продукции (туристских услуг), получаемую прибыль, вводимые основные.

Это влияние особенно заметно для проектов с растянутым во времени инвестиционным циклом например, в добывающей промышленности , или и требующих значительной доли заемных средств, или и реализуемых с одновременным использованием нескольких валют многовалютные проекты. Поэтому при оценке эффективности следует обязательно учитывать инфляцию. Учет инфляции осуществляется с использованием: Индекс потребительских цен измеряет прирост цен только на товары, потребляемые домашними хозяйствами.

Показатель, измеряющий прирост цен на все товары, произведенные в стране, — как потребительские, так и производственного назначения, называется дефлятором валового внутреннего продукта. Дефлятор ВВП рассчитывается как отношение номинального измеренного в текущих ценах ВВП к реальному, рассчитанному по ценам базового периода Индекс оптовых цен по методу расчета аналогичен индексу потребительских цен, но рассчитывается по корзине товаров производственного назначения.

Каждый из приведенных показателей инфляции имеет как достоинства, так и недостатки, и ни один индекс в отдельности не является точным измерителем роста цен. В финансово-экономических расчетах, связанных с инвестиционной деятельностью, инфляция оценивается и учитывается в следующих случаях: При расчетах, связанных с корректировкой денежных потоков в процессе инвестирования с учетом инфляции, принято использовать два основных понятия: Если в экономике нет инфляции, реальная и номинальная процентные ставки совпадают; то же самое можно сказать о реальном и ожидаемом денежных потоках.

Таким образом, если при общем уровне инфляции чистый денежный поток проекта за период будет увеличиваться в раз, то ИРУ, дисконтированный по номинальной ставке процента, не изменится. Таким образом, для отражения инфляции можно использовать один из двух вариантов расчета: Какой из этих двух вариантов точнее отражает результат инвестиционного проекта, зависит от специфики самого проекта. Использование реальных ставок процента и расчет денежного потока в постоянных ценах не позволяют учесть структурную инфляцию, т.

Учет влияния инфляции в проектном анализе

Транскрипт 1 Учет влияния инфляции на эффективность многовалютных инвестиционных проектов Н. Статья посвящена проблемам учета влияния инфляции на эффективность многовалютных инвестиционных проектов. Рассмотрены особенности долгосрочного, среднесрочного и краткосрочного характера влияния инфляции. , многовалютный инвестиционный проект, валютная инфляция, неоднородная инфляция, эффективность инвестиционного проекта.

Введение Оценка эффективности инвестиционных проектов в условиях реальной экономической среды предполагает учет ряда внешних факторов, так или иначе влияющих на его эффективность.

Учет влияния инфляции и многовалютности на эффективность инвестиционных проектов Текст научной статьи по специальности « Экономика и.

Таким образом, с начала в. Инфляция влияет на обе составляющие инвестиционного проекта: Рассмотрим, каким образом инфляция может быть учтена при оценке инвестиционного проекта. Когда человек идет в банк и вкладывает деньги на депозитный счет, она отказывается от их потребления в данный момент. Конечно, нет, если в обществе существует инфляция. Это означает, что единица товара, которая стоит сегодня 1 долл.

Анализ инвестиционных проектов в условиях инфляции

О нас Влияние инфляции на эффективность инвестиций и учет риска при определении показателей эффективности инвестиционного проекта Одним из важнейших факторов окружающей среды, влияющих на эффективность вложения инвестиций, является инфляция. В условиях инфляции эффективность капитальных вложений может существенно измениться. Будущие денежные потоки будут отличаться не только покупательной способностью, но и сроками поступления.

В Методических рекомендациях по оценке эффективности инвестиционных проектов для практических расчетов виды влияния инфляции предлагается.

Оценка инвестиционных проектов Анализ инвестиционного проекта в условиях инфляции Инфляция оказывает существенное влияние на основные показатели инвестиционного проекта, поскольку от ее темпов зависит не только стоимость капитала ставка дисконтирования , но и реальная стоимость денежных потоков. Корректировка ставки дисконтирования на уровень инфляции Для учета влияния инфляции на ставку дисконтирования используется уравнение Фишера, которое в общем виде выглядит следующим образом: Из этого уравнения можно выразить реальную и номинальную процентную ставки: В качестве ставки дисконтирования может быть использована как реальная процентная ставка, так и номинальная, что зависит от выбора способа учета воздействия инфляции на денежные потоки проекта.

Два способа учета влияния инфляции на денежные потоки проекта Учет фактора инфляции при анализе инвестиционных проектов является достаточно сложной и неоднозначной задачей. Для ее решения используется два подхода, суть которых сводится к следующему. Номинальная стоимость капитала, используемого для финансирования проекта, приводится к реальной по указанной выше формуле. При этом номинальная величина ожидаемых денежных потоков проекта также приводится к их реальной стоимости.

При расчете англ. проекта используется номинальная стоимость капитала и номинальная величина ожидаемых денежных потоков.

Влияние инфляции на эффективность инвестиций и его учет.

Инфляция — это процесс выравнивания напряженности, возникшей в какой-либо социально-экономической среде, который сопровождается повышением общего уровня цен и снижением покупательной способности денег. Влияние инфляции на показатели финансовой эффективности проекта обычно рассматриваются в двух аспектах: Для учета влияния инфляции при оценке эффективности инвестиционных проектов используются следующие способы: Коррекция достигается с помощью операции дефлирования, которая заключается в делении денежного потока, выраженного в прогнозных ценах рублях или иностранной валюте , на соответствующие индексы инфляции; — учет инфляционной премии в ставке процента реальная и номинальная процентная ставка , так как влияние инфляции на эффективность проекта отражается также на изменении потребности в заемных средствах и платежей по кредитам.

Процентной ставкой называется относительный в процентах или долях размер платы за пользование кредитом в течение определенного периода времени.

1 Учет влияния инфляции на эффективность многовалютных инвестиционных проектов Н. А. ДМИТРИЕВА Аннотация. Статья посвящена проблемам.

Метод постоянных цен Проблема учета инфляции. Одним из важнейших показателей, влияющих на анализ проектов, является инфляция, которая в последнее время стала просто неприменимым атрибутом нашей жизни. Мы осознали этот недуг лишь несколько лет назад, а западная наука уже давно и серьезно ее изучает. Инфляция - это повышение общего среднего уровня цен в экономике или на данный вид ресурса, продукции, услуг, труда.

Под темпом инфляции понимается изменение общего уровня цен, выраженное в процентах. Выделяют несколько основных показателей инфляции: Не вызывает сомнения факт, что даже ожидаемая инфляция влечет серьезные издержки, которые приходится нести практически всем экономическим агентам: Неустойчивость темпов инфляции связана с дополнительным инфляционным риском, поэтому затрагивает в немалой степени интересы всех не склонных к риску субъектов.

Еще печальней обстоит дело с непрогнозируемой инфляцией: Инфляционные процессы сказываются на фактической эффективности инвестиций, поэтому фактор инфляции обязательно следует учитывать при анализе и выборе проектов капиталовложений. Особенно это актуально в России, экономическая ситуация, в которой характеризуется высоким уровнем инфляции и серьезными структурными изменениями в ценообразовании. Влияние инфляции на показатели финансовой эффективности можно рассматривать в двух аспектах: Учет инфляционных факторов в анализе инвестиционных проектов Можно выделить следующие методы учета инфляции при оценке эффективности инвестиционного проекта: Инфляционная коррекция денежных потоков; - проблема постоянных и текущих цен; - расчет в рублях и валюте.

«Знания для жизни». Выпуск 5: как ставропольцам с помощью инвестиций защититься от инфляции